中国银河：化工行业周报：化工品价格表现偏弱，建议关注结构性机会

供需预期偏弱，油价重心下移截至9月6日，Brent和WTI油价分别达到71.06美元/桶和67.67美元/桶，较上周分别下降9.82%和7.99%；就周均价而言，本周均价环比分别下降7.69%和6.97%。年初以来，Brent和WTI油价分别下降7.76%和5.55%。供给端，9月5日，沙特、俄罗斯等8个OPEC+成员宣布将此前220万桶/日的额外自愿减产延长至2024年11月，2024年12月将根据市场情况逐步退出。需求端，8月30日当周，美国炼厂开工率为93.3%，环比持平。考虑到美国驾驶旺季临近尾声，按照季节规律，9月中旬附近炼厂开工率面临下降压力，预计将对原油需求施压。中短期来看，市场对美国经济放缓担忧仍存，原油消费增速或将承压。库存端，8月30日当周美国商业原油库存量41831万桶，环比下降687万桶，处于季节性去库尾声阶段。我们认为，在不出现极端供应中断意外的情况下，当前原油市场供需预期偏弱，预计近期油价偏弱运行，Brent原油价格运行区间参考70-80美元/桶。建议后续密切关注OPEC+产量政策、美联储货币政策、地缘局势演变等。 库存转化：本周原油负收益、丙烷负收益假设原