中国银河：农林牧渔行业行业月报：8月行业动态报告-7月宠食出口量恢复增长，8月猪价震荡下行

核心观点 7月CPI同比持平，农产品贸易累计逆差降16%。7月我国CPI同比+0.0%，其中食品项同比-1.6%，食品中猪肉同比-9.5%。7月CPI环比+0.4%，其中食品项环比-0.2%，食品中猪肉环比+0.9%。7月我国农产品进口金额186.78亿美元，同比+5.14%，出口金额83.85亿美元，同比+1.59%，贸易逆差102.93亿美元，同比+8.21%。 8月农业指数表现弱于沪深300。8月初至22日农林牧渔指数+6.02%，同期沪深300上涨7.42%，农林牧渔表现弱于沪深300。对比各子行业指数，农产品加工（+13.17%）、动物保健（+8.72%）涨幅相对居前，而渔业（+4.53%）、种植业（+4.45%）表现相对靠后。 8月猪价震荡下行，自繁自养降至盈亏平衡。猪价自24.1.17低点震荡回升，8月中旬达年内高点21.06元/kg，此后震荡回落，25年8月13日猪价14.25元/kg，较24年年末下跌12%。8月13日自繁自养、外购仔猪养殖利润为33.95元/头、-151.8元/头。Q2末我国能繁母猪存栏量4043万头，环比+0.1%。关于25年猪价走势，我们认为全年