中航证券：航天产业月报：多事件催化下卫星通信领域的新变化

一、航天行业行情回顾9月，上证指数（-0.30%），深证成指（-2.96%），创业板指（-4.69%），国防军工（申万）指数（-1.45%），航天产业相关指数走势如下：①中航证券航天行业指数（-2.60%），跑输军工（申万）行业1.15个百分点；②中航证券导弹行业指数（-4.48%），跑输军工（申万）行业3.03个百分点；③中航证券卫星行业指数（+0.14%），跑赢军工（申万）行业1.59个百分点。涨跌幅前三：华力创通（+101.57%）、奥普光电（+15.12%）、国光电气（+12.19%）；涨跌幅后三：司南导航（-15.94%）、航天环宇（-14.85%）、芯动联科（-13.17%）。本月主要观点：9月，在“弱现实，更弱预期”的状态尚未迎来明确变化，且需求侧抚动和不确定因素影响之下，国防军工申万指数（-1.45%）继续出现调整，且出现了近两年以来首次月线三连阴军工板块，军工板块当前整体仍处于基本面、情绪面、资金面、估值面底部，且磨底阶段或许还有反复。具体到航天板块，9月，中航证券航天行业指数（-2.60%）仍跑输国防军工申万指数。但具体来看可以发现，中航证券导弹行业指数（-4.48