北京大学：2023银行理财VS公募基金：什么制约了理财公司规模增长？

2023 上半年，中国公募基金存续规模首度超越银行理财。后疫情时代投资者 风险厌恶度提高，但主打稳健低风险的银行理财却遭遇募资难题。尽管 2023 年银 行理财公司产品收益已从 2022 年“破净潮”中恢复，但理财公司管理规模却出现 下降，多家理财公司的净利润也大幅下降。银行理财市场正面临客户向公募基金 流失的风险。 本报告以银行理财和公募基金的对比出发，分析制约银行理财公司规模增长 的可能因素：1）新规下面临转型压力，银行理财投资者仍有刚兑预期；2）2022 “破净潮”舆论影响个人投资者决策；3）风险评级规则模糊，低风险产品亏损冲 击投资者信心；4）信息披露不够充分及时，信息统一度不足；5）产品流动性较 差，投资门槛较高，管理费优势正在缩小；6）销售渠道有限，直销渠道不成熟； 7）产品多样性不足，权益类投资是短板。