国信证券：社会服务行业双周报（第99期）：龙头业绩报喜，国产大模型突围，“AI+教育”板块再受追捧

核心观点 周观点：龙头业绩报喜，国产大模型突围，“AI+教育”板块再受追捧。近期，AI教育龙头公司业绩报喜：1月24日，豆神教育预告2024年扣非归母净利润大幅扭亏，预计实现1.19-1.54亿元。考虑到公司大语文强势IP及强劲的市场需求，我们分析K12大语文培训业务有望贡献显著利润。1月23日，好未来发布FY2025Q3业绩，Q3实现归母净利润2300万美元，超过彭博一致预期（360万美元），净利率及Non-GAAP净利率连续四个季度转正，公司公告称智能教育硬件为公司增长较快的业务线。2024年11月14日，有道发布2024Q3财报，单三季度公司自去年同期亏损1.03亿元，转至实现净利润8630万元，为公司上市以来Q3单季度最好表现。此外近期国产深度推理模型如Deepseek-R1等陆续取得新突破，有望在功能（数学推理能力）、成本（轻量化模型降低训练成本）及中文训练材料适配性等方面进一步赋能AI教育发展。总体而言，近期AI教育龙头业绩亮眼，同时国产大模型也实现新突破，建议关注AI教育板块投资机会。 板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨5.70%，跑赢大盘3.01pct。报告期内（20