东吴证券：中微公司（688012）-2024年半年报点评：订单持续高增，平台化布局加速

中微公司(688012) 投资要点 营收持续增长，净利润同比下滑主要受投资收益减少、研发投入高增等影响：2024H1公司实现营收34.48亿元，同比+36%，其中等离子体刻蚀设备收入26.98亿元，同比+56.68%，占比78.2%，CCP和ICP收入均实现高增；MOCVD收入1.52亿元，同比-49.04%，占比4.4%，主要系公司在蓝绿光LED和Mini-LED行业保持绝对领先地位，该终端市场需求延续下降趋势；LPCVD实现首台销售，收入0.28亿元。2024H1实现归母净利润5.17亿元，同比-48%，主要系投资收益同比大幅下降5.69亿元；扣非净利润为4.83亿元，同比-7%，主要由于公司研发投入显著提升，此外本期股份支付费用较多，剔除股份支付费用影响后的扣非净利润为6.94亿元，同比+12%。Q2单季营收为18.43亿元，同比+41%，环比+15%；归母净利润为2.68亿元，同比-63%，环比+7%。 盈利能力主要受会计准则变化有所下降，研发投入大幅提升：2024H1毛利率为41.32%，同比-4.57pct，主要系新会计准则下，公司将上半年约9500万元的产品预提质保费用由