天风证券：欧普照明（603515）-高质量成长，分红率提升

欧普照明(603515) 事件：2023年公司实现收入77.9亿元，同比+7.22%，归母净利润9.2亿元，同比+17.85%，扣非后归母净利润8.5亿元，同比+34.17%。其中，23Q4公司实现收入22.8亿元，同比+10.50%，归母净利润2.7亿元，同比-4.57%，扣非归母净利润2.8亿元，同比+12.98%。24Q1公司实现收入15.8亿元，同比+5.35%，归母净利润1.2亿元，同比+23.48%，扣非归母净利润1.0亿元，同比+36.42%。23年拟向全体股东每10股派发现金股利8.5元（含税），合计拟派发现金红利6.3亿元，现金分红比例67.7%。 走出调整周期，实现韧性成长。2023年国内通用照明市场规模约2466亿元，较2022年下滑0.1%，在市场需求下降压力下，公司依靠规模化经营和品牌口碑建设显示出强大的经营韧性，23年实现收入77.9亿元，同比+7.22%，龙头份额稳步提升。国内业务，公司23年实现营收69.6亿元，同比+7%，其中家居照明渠道进一步拓展下沉市场，不仅重视网点数量的扩张，更重视网点运营质量的提升；商用照明持续输出高标准的综合照明解决方案，在多