中国银河：具身智能产业链跟踪（9）：宇树科技启动上市辅导

摘要： 行情回顾：25年7月14日至7月18日，具身智能指数涨幅2.86%，与SW31个一级行业指数涨跌幅排名比较中排名第五，跑赢沪深300约1.77pcts。25年初至今涨幅为30.72%，跑赢沪深300约24.49pcts。估值上，最新具身智能指数静态PE约41.16倍，处于历史高位。量上，具身智能指数成分股合计成交量达160.27亿股，环比上周+30.7%，居历史中等偏上水平。上周换手率9.50%，成交活跃度排市场第20。个股方面，本周行情上涨。涨幅前五为德迈仕、微光股份、领益智造、兆丰股份、蓝思科技。跌幅前五为豪森智能、日发精机、万向钱潮、鑫宏业、赛力斯。 行业重要事件梳理：1）北京正建设首个具身智能机器人中试基地；2）Nvidia首次亮相链博会，黄仁勋发布专题演讲；3）宇树科技启动上市辅导；4）德昌电机控股与上海机电成立人形机器人业务合资企业；5）宇树科技王兴兴发声回应中美人形机器人差别；6）智元机器人获得正大集团融资。 最新观点：1）主机：本周海外T链项目负责人更换引发市场对软硬件方案调整的担忧，板块不确定性有所加大，但国内产品选代活跃度依旧很高。中短期我们看好具备细分场景