东兴证券：国轩高科（002074）-2024年半年报点评：储能贡献利润增量，出海+新产品双轨齐发力

国轩高科(002074) 事件：公司发布2024年半年报及2023年度利润分配方案。24H1公司实现营收167.94亿元，同比+10.2%；归母净利2.71亿元，同比+29.7%，扣非归母净利0.49亿元，同比+38.7%。公司Q2实现营收92.86亿元，同比+15.2%；归母净利2.02亿元，同比+51.4%；扣非归母净利0.38亿元，同比-17.3%。公司上半年业绩稳健，利润端增长显著快于收入端，表现亮眼。公司发布并实施完成2023年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），现金分红总金额为1.77亿元。 动力配套车级扩容，储能贡献利润增量。24H1公司实现主营收入160.40亿元，同比+53.1%。动力电池：上半年实现营收117.01亿元，同比+24.7%，国内装机7.17GWh，五菱缤果/熊猫MINI/零跑T03等装机车型表现突出，同时实现奇瑞风云T9/捷途山海L9、零跑C11/C01等B/C级车型配套，并拓展商用车重卡客户，公司优化客户结构初显成效。储能电池：24H1实现营收43.39亿元，同比+25.84%，毛利率23.9%，为利润端贡献较大增长势能，上半