国海证券：春秋航空（601021）-2024年三季报点评：所得税同比增加2.5亿元，盈利同比下滑

春秋航空(601021) 事件: 2024年10月31日，春秋航空公告2024年三季报： 2024年前三季度，公司实现营业收入159.77亿元，同比增长13.29%，实现归母净利润26.04亿元，同比降低2.73%。 其中公司2024Q3实现营业收入61.02亿元，同比增长0.48%，实现归 母净利润12.44亿元，同比降低32.37%。 投资要点: 客座率已超2019年同期，收益水平相对承压 运力投放方面：2024Q3公司总ASK同比增长9.62%，其中国内线ASK同比微增3.78%，较2019年同期大幅增长60.92%，地区+国际线ASK同比增长42.54%，恢复到2019年同期的73.35%。客座率方面：2024Q3国内线客座率同比提升0.58pct，地区+国际线客座率同比提升3.47pct，均已超2019年同期水平。2024Q3出行需求较旺。2024Q3国内线RPK同比增长4.43%，地区+国际线RPK同比增长48.25%。但预计客公里收益低于去年同期，导致在总RPK同比增长10.67%基础上，营业收入同比仅增长0.48%。 单位成本略优化，收益水平承压+所得税费用同比增加导致