华龙证券：建筑材料行业月报：关税政策对建材行业影响有限，关注地产政策带动的行业估值修复

摘要： 建材行业：2025年4月2日，美国正式实施所谓的“对等关税”政策，对所有进口商品加征10%的关税，并对中国商品加征额外关税，后续又对中国商品出台多轮加征关税措施。关税政策下，建材行业整体影响有限，同时房地产作为拉动内需的核心领域，有望成为政策发力方向，关注地产政策带来的行业估值修复，维持建材行业“推荐”评级。 水泥行业：2025年3月份全国水泥平均出货率环比提升约26个百分点，同比提升约8个百分点。全国水泥市场需求显现季节性修复特征，且复苏节奏优于去年同期，但受资金不足及低温天气扰动，行业复苏动能仍显不足，整体需求仍然偏弱运行。根据数字水泥网数据显示，2025年3月全国水泥市场平均价格为394.92元/吨，较2月价格下滑4.5元/吨，水泥旺季来临，关注需求恢复情况及行业错峰生产带来的供给侧积极变化，个股关注水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。 玻璃行业：根据隆众资讯信息，从供应上来看，4月份生产线点火、放水计划俱存，但点火产线处于烤窑阶段，暂时对产量影响不大，日熔量水平与3月份相差不大。需求上来看，4月份整体或