东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：TACO交易或再来，短期推荐国内循环的科技方向

投资要点 本周（2025.10.3–2025.10.10，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅2.66%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.51%、-0.36%，超额收益分别为3.18%、3.02%。 大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为349.2元/吨，较上周-1.3元/吨，较2024年同期-53.2元/吨。较上周价格持平的地区：两广地区、东北地区、中南地区、西南地区、西北地区；无较上周价格上涨的地区；较上周价格下跌的地区：长三角地区（-10.0元/吨）、长江流域地区（-4.3元/吨）、泛京津冀地区（-1.7元/吨）、华北地区（-2.0元/吨）、华东地区（-4.3元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为66.7%，较上周+1.1pct，较2024年同期+2.7pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为44.5%，较上周-2.9pct，较2024年同期-9.1pct。 周观点：（1）9月中国PPI环比持续回暖，建筑业PMI仍偏弱。上周发改委出台了《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，在执行手段上做了进一步的细化。1