信达证券：美国PCE物价指数增速下降，贵金属价格上涨

国内外流动性有望继续宽松，支撑金属价格上行趋势。美国1月核心PCE物价指数同比增2.85%（前值2.94%），叠加美国上周初申请失业金人数走高，美国经济增速或将边际走弱，美联储降息预期升温。国内方面，2月官方制造业PMI49.1%（前值49.2%）。2024年以来1、2月制造业PMI连续环比企稳，侧面反应前期政策已有初步效果，叠加上周5年期LPR下降，流动性有望继续宽松叠加政策效果逐步显露，金属价格上行趋势仍有支撑。 铝基本面继续改善，支撑铝价上行趋势。本周SHFE铝价涨1.77%至19025元/吨。据百川盈孚，铝棒开工率上升0.2个pct至47.32%。供应方面，本周内蒙古个别企业受到事故影响短暂停电，影响省内少量产能。复产方面，云南个别企业反馈政府承诺减少枯水期外送电量，计划将这部分电力运用到电解铝复产上，但当地电解铝企业考虑枯水期未结束，检修尚未完成以及目前电价较高等因素影响，复产积极性不高。需求方面，节后加工企业开工率继续上升，对电解铝的理论需求继续增加。综合来看，供给短期难以快速释放，需求逐步回暖，电解铝短期基本面有望继续改善，支撑铝价上行趋势。铝板块建议关注云铝股份、神火股