国信证券：社会服务行业8月投资策略：政策面释放积极信号，把握底部增持窗口期

维持“超配”评级。暑期出游继续验证行业景气度渐进复苏，上市公司中报预告整体趋势良好且有不少惊喜，目前板块整体估值也已反映悲观预期，维持板块“超配”评级。随着国家不断出台提振经济和刺激内需的利好政策，企业的经营积极性有望进一步激活；且在国企改革背景下国有企业也都更加注重利润考核，民企也在积极寻求各种商业模式的迭代升级。随着财报的逐季稳步改善以及悲观预期的持续消化，目前已经进入较好的底部增持窗口。立足未来3-6个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、北京人力、王府井、科锐国际、BOSS直聘、携程集团-S、东方甄选、峨眉山A、同庆楼、三特索道、华住集团-S、海底捞、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、宋城演艺、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、同程旅行、中教控股、学大教育、行动教育、传智教育、海南机场、中青旅、奈雪的茶、呷哺呷哺、米奥会展等。7月社服板块跑赢大盘。7月政策面释放积极信号，7月下旬促消费20条等政策出台，板块跑赢大盘，其中中报业绩预告良好和预期改善的个股领涨，海底捞、呷哺、华住、王府井、九毛九、中免（港）等涨幅超15%。免税：海南离岛免