华鑫证券：食品饮料行业周报：秋糖反馈平淡，财报密集披露期

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：9月四川白酒产量下降7.5%。公司新闻：1）贵州茅台：茅台1935捐赠350万助力公益。茅台酱香系列酒授权电商增至36家。2）川酒集团：上半年营收101.35亿。 投资观点 当前我们仍维持之前子板块推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：1）本周秋糖会在深圳举办，从参展商看，参展商总数量预计4200余家，总数量同比下降；同时头部酒企参展较少，以中小规模酒企与名酒开发品为主。从观展人气看，整体人气较淡。我们认为，本次秋糖会整体反馈符合预期，中秋国庆以来动销承压，与秋糖会相隔时间较短，基本面边际改善可能性较小。2）本周贵州茅台发布前三季度报告，整体业绩符合预期，收入利润仍保持双位数增长，体现名酒龙头强韧性。3）本周我们参加路德环境、金徽酒业绩交流会，①路德环境来看，公司产能逐步释放，后续业绩增长重点在于销售端，今年5月起公司董事长全面负责销售业务，销售团队基本搭建完成，等待后续需求逐步复苏，公司业绩弹性预计较大。②金徽酒来看，公司高端年份系列确立清晰用户工程建设打法，三季度宴席场景助推中端价格带放量，Q4订货会围绕星级