华福证券：汽车行业周观点（1125-1129）：特斯拉机器人手部重大更新，持续关注国内外机器人产业链共振机会

投资要点： 汽车板块：短期看布局机器人的汽零标的、长期看整车 1、近期行情： 本周申万汽车指数上涨0.3%，申万一级行业排名27/31位。 2、行业变化： 1）乘联会，11月1-24日，乘用车零售163.8万辆，同比增长29%，较上月同期增长4%；乘用车批发193.5万辆，同比增长34%，较上月同期增长14%。 2）11月27日，小马智行正式在纳斯达克挂牌上市。 3）11月28日，商务部回应中欧电动汽车反补贴磋商仍在进行中。 3、行情复盘： 以旧换新政策刺激下，24Q4销量持续增长。特斯拉推出针对ModelY的减 1万元限时优惠活动，并可叠加五年0息金融政策，理想汽车推出全系限时3年0息购车政策，各车企年底冲刺销量。我们预计明年以旧换新政策大概率延续，但面临退坡风险，政策或提早透支市场需求，同时比亚迪要求供应商降价的消息引发市场担忧，明年市场竞争将更加激烈，“价格战”或将持续。行业基本面看，智驾渗透率、自主品牌渗透率有望进一步提升，尤其是自主豪华车市占率有望大幅提升。若明年一季度行业淡季板块迎来调整，建议积极布局。 1）对于整车，受益政策刺激下整车销售强劲，库存去化较快，存在合理加库存