国海证券：煤炭开采行业周报：港口持续去库&印尼产量削减，淡季动力煤价不宜悲观

动力煤方面，本周坑口发运到港口继续倒挂，港口调入量持续低位运行，港口库存持续回落，截至8月25日，环渤海九港库存为2300.7万吨，周环比下降79.0万吨；产地库存也在持续下降，截至8月21日，动力煤生产企业库存量为1400.4万吨，周环比下降1.9万吨，较近期库存高位6月中旬的近1430万吨有一定程度下滑。整体上看，夏季过程中港口及产地库存去化都较为顺利。供给端来看，受陕西矿难影响叠加月底生产任务完成，坑口煤矿停产检修较多，产地煤炭供应继续收紧；此外，据标普全球（S&PGlobal）7月31日资讯，印尼煤炭矿商面对过低的价格和不太友好的政策，叠加过高的特许权使用费也削弱了矿商的利润，导致运营成本居高不下，迫使多家煤炭矿商减产，产量供应缩紧。动力煤逐步进入需求淡季，但国内生产及海外进口也有收紧，港口库存持续回落，我们预计短期煤价窄幅波动为主，煤价不宜悲观。炼焦煤方面，近日产地煤矿事故频发，山西地区供应量明显下降。需求方面，焦炭降价落地，焦企盈利有所回调，下游焦企减缓采购，但钢厂及焦化厂开工率仍处于高位，叠加竞争品动力煤价格表现平稳，我们预计近期国内焦煤价格短期内回调有限。在能源转型过程