华鑫证券：农林牧渔行业周报：生猪养殖步入业绩兑现期，后期重点关注优质小猪企业

投资要点 本周观点 2024H1生猪养殖行业步入业绩兑现期，大部分企业盈利实现扭亏为盈，未来重点关注具备成本和资金双优势的小猪企业。从生猪养殖上市公司业绩看，收入利润端，伴随猪价的上涨以及大部分生猪养殖企业生猪出栏量的同比增长，大部分企业营业收入都实现同比上涨。同时，大面积生猪养殖企业自Q2结束盈利承压期，H1同比实现扭亏为盈，其他部分生猪养殖企业也实现2024H1归母净利润同比大幅收窄亏损，这部分企业2024全年业绩有望实现转正。成本端，在饲料原材料成本持续下降的背景下，多数生猪养殖企业养殖成本稳步下降，并且成本下降趋势有望持续，进一步拓宽生猪养殖盈利空间。其中，牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团、京基智农具备行业领先的成本优势，其他生猪养殖企业也将降本增效作为下半年经营目标之一，成本下降空间有望被持续挖掘。从生猪养殖上市公司投资维度看，自2024Q2猪价步入高位周期，高位猪价有望在2024Q3延续，生猪养殖企业盈利周期将会持续。由近期饲料、动保和养殖企业的交流记录观察，目前行业整体母猪产能扩张积极性相对不高，后续产能扩张速度还需持续关注。在目前生猪供需情况以及生猪养殖板块处低位