国信证券：农产品研究跟踪系列报告（164）：看好养殖龙头低估值修复，布局肉牛及原奶景气共振

核心观点 周度农产品跟踪：生猪出栏均重开启下降趋势，橡胶价格短期企稳。 生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。6月20日生猪价格14.16元/公斤，周环比+1.22%；7kg仔猪价格约446元/头，周环比-4.98%。白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。6月20日，鸡苗价格1.23元/羽，周环比-43%；毛鸡价格6.84元/千克，周环比-5%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。6月20日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为3.5/4.1/5.9元，周环比-13%/-7%/-8%。鸡蛋：在产父母代存栏维持增长，中期供给压力较大。6月20日，鸡蛋主产区价格2.90元/斤，环比+9.85%，同比-35.27%。 肉牛：牛肉价格淡季不淡，看好2025年牛周期反转上行。6月20日，国内牛肉市场价为59.35元/kg，环比-0.05%，同比+27.63%。 豆粕：短期到港成本及生物燃料政策支撑，中长期供需支撑走强。6月20日大豆现货价3946元/吨，周环比持平；豆粕现货价3024元/吨，周环比+1%。玉米：国内供需平衡趋于收紧，价格有望维持温和上