民生证券：萤石网络（688475）-2024年中报点评：端云协同发力，静待复苏曙光

萤石网络(688475) 事件：2024年8月9日，萤石网络发布2024年中报，2024H1公司实现营业总收入25.83亿元，同比增长13.05%；实现归母净利润净利润2.82亿元，同比增长8.88%；实现扣非归母净利润2.77亿元，同比增长9.89%。 智能入户、云平台、机器人等创新业务表现亮眼，带动毛利率创新高。 智能入户业务实现3.28亿元收入（yoy+68.97%)，占比提升至12.78%（yoy+4.24pct），毛利率稳步提升至41.46%(yoy+8.21pct); 智能服务机器人业务实现0.55亿元收入（yoy+273.34pct），占比提升至2.14%（yoy+1.49pct），毛利率提升至22.64%（yoy+6.17pct）； 物联云平台实现4.95亿元收入（yoy+29.97pct），占比提升至19.27%（yoy+2.54pct），毛利率提升至76.13%（yoy+0.97pct）。 智能家居摄像头实现14.44亿元收入（yoy-4.42%），占比逐年下降，2024Q2收入占比56.25%（yoy-10.17pct）。 高毛利率创新业务快速增长带动公司毛利率在