东吴证券：中金公司（03908）港股公司研究报告-2020年年报点评：投资收益驱动业绩增长，财富管理成效显著

中金公司(03908) 事件：公司发布2020年年报，实现收入324亿元，同比增长42.2%；归母净利润72.08亿元，同比增长70%。对应EPS为1.49元/股；归母净资产716.3亿元，对应BVPS为14.84元/股。 投资要点 2020年归母净利润同比大幅增长，投资收益+经纪驱动收入增长。1）2020年公司收入同比+42%至324亿元，高于国内券商行业增速（24%），主要系经纪业务（61.1亿元，同比+58%）与投资收益（131.59亿元，同比+89%）带动提升。归母净利润同比+70%至72.1亿元，ROE上升至12.02%，高于行业水平（7.28%）。2）公司固收业务布局进一步完善，综合服务能力持续提升，大力推进全条线数字化转型，凭借良好的交易和风控能力，2020年公司实现投资收益131.6亿元，同比+89%，是公司最主要的收入来源。其中，权益投资收益净额为53.7亿元，同比+95%；基金及其他投资收益净额由11.1亿元大幅提升至37.1亿元（同比+233%），主要系2020年权益市场行情向好，科创板跟投而持有的证券产生的收益增加以及场外衍生品业务规模随客户交易需求上升而增加。