东方财富证券：羚锐制药（600285）-2023年中报点评：品牌影响力不断提升，实现业绩较高增长

羚锐制药(600285)【投资要点】收入和净利润实现较高增长。2023年上半年，公司实现营业收入17.01亿元，同比+13.18%；归母净利润3.17亿元，同比+17.18%。单Q2季度来看，公司实现营收9.12亿元，同比+11.14%，环比+15.64%；归母净利润1.73亿元，同比+23.60%，环比+19.74%。随着疫情放开国内宏观经济形势稳中向好，公司核心产品销售收入稳步提升，公司的管理效率和成本控制水平有了进一步提高，从而带动收入和净利润的较高增长。聚焦中医药治疗优势领域。根据米内网数据，2022年中国三大终端六大市场骨骼肌肉系统疾病中成药的销售规模超过390亿元，其中消肿止痛用药占据的市场份额超过62%。根据《中国骨质疏松白皮书》数据，我国骨科疾病的发病率不断攀升，60岁以上的人群中约有55%的人患有骨关节炎，70岁以上人群中骨科疾病发病率达到了70%。产品品牌影响力不断提升。近年来，公司采取“1+N”品牌策略，在“羚锐”主品牌的赋能下，公司聚焦“两只老虎”、“小羚羊”等具有广泛消费者基础的子品牌“N”建设工作，努力将其打造为骨健康、儿童健康等领域的专业品牌，为公司的业务