天风证券：半导体行业研究周报：英伟达业绩超预期，HBM需求旺盛，华为P70值得期待

一周行情概览：上周半导体行情优于大部分主要指数。上周创业板指数上涨1.81%，上证综指上涨4.85%，深证综指上涨2.82%，中小板指上涨2.60%，万得全A上涨5.18%，申万半导体行业指数上涨5.09%，半导体行业指数行情优于除万得全A以外其他主要指数。半导体各细分板块涨幅明显，其他板块领涨，半导体制造涨幅最低。半导体细分板块中，IC设计板块上周上涨4.9%，半导体材料板块上周上涨5.8%，分立器件板块上周上涨2.2%，半导体设备板块上周上涨4.8%，封测板块上周上涨3.6%，半导体制造板块上周上涨1.3%。 行业周期当前处于相对底部区间，我们认为短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善，长期来看天风电子团队已覆盖的半导体蓝筹股当前已经处于估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，人工智能/卫星通讯/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。StabilityAI发布文生图模型StableDiffusion3，生成式AI持续迭代，算力需求持续增长。OpenA