国信证券：大金重工（002487）-海风出口顺利推进，国内制造业务拖累业绩

大金重工(002487) 核心观点 国内制造业务拖累业绩，上半年现金流大幅改善。上半年公司实现营收13.56亿元，同比-34.20%；归母净利润1.74亿元，同比-36.23%。上半年销售毛利率28.57%，同比+4.61pct；净利率12.82%，同比-0.41pct。上半年公司经营现金流净额2.47亿元，同比增长4.95亿元。 二季度业绩环比大幅增长，国内业务拖累毛利率。二季度公司实现营收8.93亿元，同比-25.96%，环比+92.91%；归母净利润1.21亿元，同比-38.92%，环比+128.16%。二季度毛利率27.00%，同比-0.47pct，环比-4.60pct，净利率13.53%，同比-2.87pct，环比+2.09pct。 国内收入大幅下滑，出口毛利率稳步提升。上半年风电装备收入12.23亿元，同比-38.65%，毛利率22.65%，同比+0.92pct.；新能源发电收入1.18亿元，同比+164.26%，毛利率85.87%，同比-14.13%。上半年国内收入5.98亿元，同比-48.04%，毛利率29.81%，同比+8.37pct.；海外收入7.58亿元，同比-1