DBS Bank星展银行：2025年第一季度CIO洞察报告

根据报告的内容，本文主要概括如下：1、美国经济和股市：美国经济保持韧性，预计2025年GDP增长1.9%。美国股市表现优于欧洲和日本，预计2025年盈利增长12.7%。特朗普再次执政将提振金融、能源和非必需消费品板块。2、欧洲经济和股市：欧洲经济增长乏力，预计2024年增长0.8%。欧洲股市表现不佳，但看好奢侈品、医疗保健和科技板块。3、日本经济和股市：日本经济预计2025年增长0.9%。日本股市表现强劲，看好半导体、汽车和金融板块。4、亚洲经济和股市：中国经济预计2025年增长5%。亚洲股市估值较低，看好银行、房地产和科技板块。5、利率和货币政策：美联储和欧洲央行预计进一步降息，日本央行可能加息。美元走强，人民币和欧元承压。6、大宗商品：油价预计维持在70-75美元/桶。金属和农产品面临关税风险，软性商品表现良好。7、黄金：特朗普再次执政对黄金短期利空，但财政赤字扩大将支撑黄金长期需求。8、私募资产：私募资产估值下调，提供吸引人的入场时机。