太平洋证券：新能源行业周报（第120期）：铁锂、智能化、深远海等结构性机会明显，重视光伏大底部

报告摘要 行业整体策略：铁锂、智能化等结构性机会明显，重视光伏大底部未来三年新能源向上周期，跟之前的行业向上周期会有很大不同，最大的不同在于行业升级带来龙头公司之间差异拉大；新技术、新市场领先的公司有望持续受益；锂、硅等上游也到了关键节点。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1）铁锂材料供需结构向好，看好优质龙头机会。从需求端看，铁锂需求一直在超预期，2024年磷酸铁锂总产量为238万吨，同比增长50.2%；后续随着欧洲、中东等区域大储需求持续高增长，铁锂需求有望继续超预期。从供给端看，铁锂材料在持续升级，产品分层日趋明显：能实现2.6g/cm³以上铁锂供应只有2家；能实现2.55g/cm³三代品供货的不到10家。近期供需结构改善也体现在涨价上，湖南裕能表示目前已有部分客户确定涨价。 2）电动车下游实现结构性升级优化，看好智能化生态领先的龙头。2024年，我国新能源汽车销售超过1286.6万辆，同比增长35.5%；其中重要突破是：智能电动加持，中国品牌高端化取得成功。近期的代表性车企是小米，2025年第二周小米销量再次超越零跑，首次进入前三。特斯拉亦在逐步升级：计划在春节期