德邦证券：煤炭周报：高温抬升日耗，煤价止跌反弹

投资要点： 终端日耗快速提升，煤价止跌反弹。A）价格及事件回顾：本周秦皇岛港动力煤Q5500价格上涨至852元/吨（环比+1.43%）。供应端，主产地部分煤矿进入搬家倒面工作阶段，整体供应小幅回落。坑口方面，迎峰度夏正式开启，市场情绪转好，拉运车辆增多带动产地煤价反弹。港口方面，铁路运量维持中低水平，港口库存小幅去化，高温预期下，贸易商挺价意愿较强。下游方面，南方高温叠加水电发力减少，终端日耗延续回暖，电厂采购需求有望逐步释放。B）价格短期观点：我们判断煤价有望开启震荡反弹。i）迎峰度夏开启：7月15日将迎来今年“三伏天”，将持续40天，高温天气范围或将继续扩大。随着天气转热，电厂日耗或迎恢复性增长。ii）建材煤修复预期向好：两会提出拟安排地方政府专项债3.9万亿，同比多增1000亿元，随着资金陆续到位，续建项目和新建项目有望加快脚步。目前重点项目进入浇筑高峰期、部分新项目进入筹备期、工地资金到位率逐步改善等利好因素叠加，建材煤修复预期向好；iii）港口库存延续去化：截至7月12日，北方港（不含黄骅）库存合计2502.4万吨，周环比下降10.2万吨；iv）非电需求有韧性：根据Myste