信达证券：非银金融：看好金融板块，重申配置价值

我们认为“活跃资本市场+改善资产质量+经济企稳预期”是大势所趋，再次重申金融板块配置价值：保险：政策定调超预期，顺周期的保险板块有望充分受益。1H23保险板块保费持续保持高景气，资产端有望充分受益稳增长和宏观经济回暖，资负两端同时有望表现从而推动板块估值持续回升。1）政治局会议定调积极，当前资产端具有较为强烈的改善预期，宏观经济持续复苏预期下，长端利率有望企稳回升对估值形成支撑。2）地产支持政策和防范化解地方债务方案有望逐步消除市场对于险企投资敞口的担忧。3）首提“活跃资本市场，提振投资者信心”，权益市场有望表现并直接利好保险投资端和自身估值表现。负债端有望保持高景气，全年业绩确定性较高。上市险企寿险6月保费增速环比加速，前期市场有所担心“预定利率下调”时点和“炒停售”的持续时间也逐步落地。在即将启动的顺周期背景下，我们全面看好负债端保持高景气、资产端有望复苏的保险板块。证券：期待投资端政策增量，证券行业或迎戴维斯双击。本周受政治局会议超预期提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”的表态影响，券商行业估值明显受到催化。政治局会议前后，券商估值从1.30XPB升至1.46XPB，当前估值处