东海证券：氟化工行业月报：R32剩余配额分配，制冷剂长期景气仍将持续

核心观点 8月三代制冷剂价格涨跌不一，二代制冷剂价格持续上行，含氟聚合物价格保持低位运行。截至2024年8月30日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R134a、R125产品价格分别为35500元/吨、33000元/吨和29500元/吨，较7月底分别变动-4.05%、4.76%、-6.35%。R22价格为30000元/吨，较7月底下降1.64%，较2024年初上涨53.85%；价差较7月底下降0.71%；受产能快速提升、需求增速下滑影响，2024年我国PTFE、PVDF、HFP价格均保持低位运行。 2024年度氢氟碳化物剩余配额分配，将增加R32供应，长期来看，制冷剂价格仍将保持上行：根据生态环境部《关于2024年度氢氟碳化物剩余配额有关安排的通知》，本次分配R32剩余配额，数量为35000吨，其中内用生产配额35000吨，折合2362.5万吨二氧化碳当量，仅2024年有效，因此长期来看，制冷剂配额削减趋势不变，制冷剂价格有望保持上行。 家电销量及排产量持续提升，带动制冷剂需求上行：根据产业在线数据，2024年9月到11月，我国家用空调排产总量分别为1054.20万台、1040.76