信达证券：东鹏饮料（605499）-深度全国化，补水啦表现亮眼

东鹏饮料(605499) 事件：公司发布2024年三季度报告，Q1-Q3实现营收125.58亿元，同比+45.3%，归母净利润27.07亿元，同比+63.53%。 点评： 基地市场持续深耕，全国加速。2024Q3公司实现主营业务收入46.85亿元，同比+47.28%，主要系全国市场高速增长。具体来看，2024Q3公司持续深耕优势市场，广东区域营收同比+23.79%至13.12亿元，收入占比同比-5.23pct至28.12%；广西区域增速放缓，收入同比+46.18%至3.73亿元。全国市场加速发展，华中区域收入同比+57.90%至6.54亿元；华东区域收入同比+43.60%至6.44亿元；西南区域收入同比+51.85%至4.44亿元；华北区域收入同比+59.62%至5.16亿元。从产品结构来看，受益于全国市场高速发展，东鹏特饮收入同比+27.7%至36.52亿元；东鹏补水啦收入同比+299.6%至7.35亿元；其他饮料产品收入同比+107%至2.81亿元。 旺季前增投冰箱，销售费用率略增。2024Q3公司营业成本同比36.48%，毛利率同比+4.3pct至45.8%。费用率方面，销售费用