华金证券：消费电子：MetaRay-Ban再进化，模型/生态为眼镜终端竞争所在

投资要点 MetaRay-Ban智能眼镜迎来v11重大更新，为用户带来更智能的交互体验。其中，“实时AI”（LiveAI）功能成为本次更新的最大亮点，参与“早期体验计划”的用户将率先体验到这些新功能。 Meta智能眼镜再进化，新增实时AI/翻译/Shazam功能。（1）LiveAI：该功能Ray-Ban智能眼镜能够捕捉视频，并利用AI根据用户的实时活动提供“实时、免手操作的帮助。“LiveAI”功能在使用时，MetaAI能够通过眼镜实时观察用户所看到的画面，并与用户进行更加自然的对话。它能为用户在日常活动中提供实时的免手操作帮助和灵感，例如准备食材、园艺，或者探索新街区。用户无需每次都说“HeyMeta”，可以直接提问，还能参考之前对话中的内容，并随时打断或更改话题。未来，“LiveAI”将在恰当时机主动提供实用建议，无需用户开口。（2）实时转译：MetaRay-Ban支持英语与西班牙语、法语和意大利语之间的即时翻译。当用户与说这些语言的人交谈时，眼镜会通过开放耳扬声器将对方的讲话翻译成英语，并在用户的配对手机上显示文本内容。（3）Shazam：用户可以通过对眼镜说“HeyMeta,w