华安证券：麦格米特（002851）-业绩稳健增长，海外业务持续开拓

麦格米特(002851) 主要观点： Q2扣非净利同环比稳增，盈利能力改善 公司2024H1实现营业收入40.11亿元，同比+22.1%，归母净利润3.15亿元，同比-19.3%，其中Q2实现归母净利润1.76亿元，同/环比-23.1%/+27.1%，扣非归母净利润1.6亿元，同/环比+13.8%/31.6%，主要系投资公司公允价值收益等非经常性损益较同期减少；Q2实现毛利率/净利率25.79%/8.21%，环比+0.76pct/+0.51pct；H1期间费用率为18.42%，同比+1.30pct，主要系加大研发及汇兑收益较同期减少。 多业务营收稳健增长，AI服务器电源潜力可期 公司H1智能家电电控/电源/新能源及轨道交通部件/工业自动化/智能装备/精密连接产品实现营收20.1亿元/11.0亿元/2.0亿元/3.0亿元/1.9亿元/1.8亿元，同比+43.6%/+13.1%/-35.9%/+7.5%/+14.3%/+30.1%，其中新能源及轨交业务收入下滑主要系客户及产品结构调整，公司已新获多家头部客户项目定点，在手订单充裕，后续有望逐步修复；此外，公司为少数具备高功率服务电源技术的供