中银证券：半导体装备规模化效应显现，自研机器人核心零部件带来增量利润

机器人(300024)公司发布2023年半年度报告，营业收入和毛利率稳健增长，半导体装备规模化效应初显，自研机器人零部件取得进步。给予增持评级。支撑评级的要点营业收入和毛利率稳健增长。2023年上半年，公司营收15.05亿元，YoY+41%；毛利率12.0%，YoY+1.4pcts；归母净利润-0.73亿元，YoY+51%；扣非归母净利润-1.27亿元，YoY+35%。半导体装备规模化效应初显。2023年上半年，公司半导体装备营收0.92亿元，YoY+137%，毛利率21.9%，YoY+4.8pcts，规模化效应初步显现。公司EFEM和大气机械手市场份额持续提升，两轴、三轴、四轴真空机械手、真空装载机、真空预对准机相继进入研发和验证阶段。随着国内设备进口受限幅度加剧，公司在半导体设备零部件国产替代领域有望取得长足进步。自研机器人核心零部件有望增厚利润。2023年上半年，公司优化控制器轨道规划算法，并提升了机器人轨迹精度和运动节拍；自研伺服电机覆盖范围扩展至6kg至500kg机器人产品；自研减速器覆盖范围扩展至35kg至80kg产品。公司自研核心零部件技术将进一步降低产品成本。估值考虑到