信达证券：有色金属周度报告：美国CPI增速超预期，继续看好金属价格上行

美国CPI增速超预期，继续看好金属价格上行。美国3月CPI同比增速超预期加快至3.5%，核心CPI同比未如预期企稳2个月，而是加快增长至3.8%，连续第三个月增速高于预期。连月升温的CPI通胀打击了投资者对美联储降息的预期。CPI公布后，互换合约定价显示，交易者预计的首次降息时间从9月推迟至11月，预计今年内联储只会降息约40个基点。CPI公布后，基准十年期美债收益率刷新去年11月以来高位，对利率敏感的两年期美债收益率盘中升超20个基点。海外流动性或趋于宽松，国内经济政策效果显现，金属价格有望维持上行趋势。 云南继续开启复产，需求侧订单持续好转，铝价继续上行。本周SHFE铝价涨4.14%至20650元/吨。据百川盈孚，铝棒开工率上升0.56个pct至52.31%。供应方面，云南地区电解铝企业继续释放复产产能，复产速度依旧较慢。截至目前，本周电解铝行业开工产能4223.40万吨，较上周增加5.3万吨。库存方面，本周铝锭社会库存90万吨上下徘徊，由于目前进口至中国的铝锭多数来自俄罗斯，受伦铝价格影响较小，因此进口铝锭数量依旧可观，叠加目前现货铝价也处于高位，下游接货商采购意愿低迷，双重影响