国海证券：新国都（300130）-2024年三季报点评：Q3营收同比增速改善，出海增长空间可期

新国都(300130) 事件: 2024年10月25日，新国都发布2024年三季报；2024年前三季度，公司营收24.45亿元，同比-15.53%；归母净利润2.97亿元，同比-46.18%；扣非后归母净利润5.43亿元，同比+5.03%。 2024Q3，公司营收8.68亿元，同比-7.17%；归母净利润-1.51亿元，同比-169%；扣非后归母净利润1.46亿元，同比-30.87%。 投资要点: Q3营收同比增速改善，涉税事项影响利润承压 公司Q3营收增速同比改善，我们认为后续随着政策组合拳的成效逐步显现，公司或将持续受益于宏观经济的逐步回暖。利润方面，由于子公司嘉联支付涉税调整事项，缴纳相关各项税费及滞纳金合计3.62亿元并计入2024Q3损益，由此造成公司Q3利润承压，但前三季度公司扣非后归母净利润维持稳健增长。 收单提价+出海双重驱动，毛利率提升明显 2024年前三季度，公司销售毛利率为41.99%，同比+5.25pct，我们认为，收单业务提价+出海拓宽高单价市场将持续推动公司毛利率提升。2024年前三季度销售/管理/研发费用率分别为5.58%/6.68%/8.09%，同比-0