中泰证券：海看股份（301262）-大屏主业稳拓展，视听业态谋新篇

海看股份(301262)报告摘要公司概要：全国IPTV行业先行者。海看股份为国内广电代表公司之一，主营业务为IPTV业务、移动媒体服务业务和其他业务。公司与三大运营商签订IPTV合作协议并独家运营山东IPTV集成播控服务经营性业务，同时积极布局新媒体前沿技术开发，规划建设了海看IPTV、海看数字应用等六大产业板块。2018-2022年，公司营业收入由7.0亿元增至10.2亿元，4年CAGR达10.1%。行业分析：IPTV市场空间辽阔，微短剧成长性可期。IPTV：量价兼具提升逻辑，看好IPTV需求稳中有升。（1）政策端：扶持力度持续加强，加快引导IPTV平台转型发展，同时电视大屏整顿加码，地方国有广电公司有望受益。（2）应用端：行业数据底层逻辑发生改变，应用侧革新推动产业链不断外延，IPTV有望实现内容+功能一体化服务集成。（3）需求端：用户数量提升+增值业务单用户收入提升，有望打开IPTV收入成长空间。微短剧：政策出台节奏加快助力良性发展，微短剧成长性可期。微短剧高度适配短视频生态，市场空间广阔，在监管政策出台节奏加快助力良性发展、合规底线明确情况下，产业链中核心角色平台方的牌照资质重