民生证券：江苏国信（002608）-2023年业绩预告点评：基本符合预期，投资收益奠定业绩稳定性

江苏国信(002608)事件概述：1月29日，公司发布2023年业绩预告，全年预计实现归母净利润18.35-22.75亿元，同比增加17.67-22.07亿元，增幅2591.7%-3237.1%扣非归母净利润17.60-22.00亿元，同比增加18.49-22.89亿元，同比扭亏为盈。根据业绩预告数据我们测算，Q4公司归母净利润亏损1.28亿元到盈利3.12亿元，同比增加4.14-8.54亿元，同比减亏到扭亏为盈；扣非归母净利润亏损1.13亿元到盈利3.27亿元，同比增加5.14-9.54亿元，同比减亏到扭亏为盈。煤价下行，火电业绩持续修复：收入端，2023年9月26日，公司公告子公司射阳港电厂在建的100万千瓦二次再热超超临界燃煤发电机组正式投产运营，公司在江苏煤电装机达到888.50万千瓦，我们认为新机组的投产助力Q4营收释放。成本端，我们测算3Q23/4Q23秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价均值为866/958元/吨，同比下降31.5%/33.0%，煤电板块燃料成本压力进一步缓解。投资收益稳健：投资收益为公司金融板块核心利润来源，本年度利安人寿投资扰动消除，公司公告参股的江苏信托