华福证券：汽车行业周观点：以旧换新政策保证总量增长，关注年报行情

投资要点： 汽车板块：以旧换新政策保证总量增长，关注年报行情 1、近期行情： 本周申万汽车指数上涨4.6%，申万一级行业排名8/31位。 2、行业变化： 1）据乘联会，1月1-12日，乘用车零售53.3万辆，同比下降21%，较上月同期下降36%；乘用车批发68.9万辆，同比增长14%，较上月同期下降23%。 2）1月15日，华为全球首发融合感知充电机器人，并由尊界S800首发搭载。 3）1月17日，商务部等8部门联合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，以旧换新工作进入“深化再加强”阶段。 3、行情复盘： 汽车整车板块的右侧投资机会预计在春节后，主要原因：1）以旧换新政策已落地，未来一段时间将处于行业政策空窗期。2）24Q4汽车销量基数较高，25年1-2月份销量强度需要验证，24年12月底冲刺后，25年1月上半月终端销量下滑属于正常。3）25年为自主品牌抢占市场份额较为重要的年份，多家车企宣布降价促销，价格战提前重燃，影响需要进一步观察。4）关注年报，广汽集团预计2024年净利降幅超70%，长城汽车预计2024年净利润124亿-130亿元，同比增加77%-85%，竞争压力加