西南证券：古井贡酒（000596）-23Q2业绩超预期，徽酒龙头势能日盛

古井贡酒(000596)事件：公司发布2023年中报，上半年实现营收113.1亿元，同比+25.6%，归母净利润27.8亿元，同比+44.9%；单Q2实现营收47.3亿元，同比+26.8%，归母净利润12.1亿元，同比+47.5%；公司23Q2收入和利润超市场预期。年份原浆系列引领高增，产品结构升级持续。1、23H1公司紧抓消费复苏和宴席回补的机遇，积极推进市场开拓和份额抢占，核心年份原浆系列高速放量，增长韧性超市场预期。2、分产品，23H1年份原浆系列实现收入87.6亿元，同比+30.7%，其中销量、吨价分别同比+24.7%、4.8%；受益于古16、古20的高速放量，年份原浆毛利率同比上升0.7个百分点至85.1%；古井贡酒系列收入11.1亿元，同比+23.3%；黄鹤楼及其他实现收入11.1亿元，同比+1.6%。3、分区域，上半年华中大本营市场实现收入97.8亿元，同比+24.2%，高基数下仍旧快速增长；华北、华南市场分别实现收入8.2、7.0亿元，分别同比+34.9%、+38.1%，外埠市场延续高速增长。4、公司上半年在华中市场推进经销商优胜劣汰，大商优商占比稳步提升；华北、华南市