民生证券：春节海南免税表现点评：春节海南免税销售超预期，全年开局良好提振信心

事件：春节期间，海南离岛免税消费持续火爆，整体表现超预期。据海口海关统计，2024年2月10日-17日（春节假期期间），离岛免税购物金额24.89亿元/yoy+59.55%，购物人数29.77万人次/yoy+89.62%，人均消费8358元/yoy-15.86%，日均销售额为3.11亿元，相较2023/2022年同期提升39.61%/47.82%，海南离岛免税日均销售表现超预期。从整体表现来看，根据商务厅数据，春节8天离岛免税店销售额累计为31.61亿元/yoy+22.90%，日均3.95亿元/+7.15%；免税品销售25.64亿元，日均3.2亿元，占整体收入占比81%；三亚全口径销售为21亿元，日均销售为2.63亿元/yoy+7%；海南全口径收入预计在10.5亿元左右，日均销售1.3亿元/+20%。 购物人次同比大幅提升驱动离岛免税优异销售表现。1）今年春节旺季整体销售表现超预期，我们认为一方面是24年春节假期安排相较往年的7天拉长到8天，出行游客整体的购物时间拉长，同时春节假期包含情人节，节日效应进一步强化购物意愿，另一方面本次春节的日均销售也大幅超预期。2）从日均销售来看，其优异