中航证券：新游放量叠加AI落地，游戏行业景气度持续回升

本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅+4.55%,在申万一级行业涨跌幅中排名9/31。 各基准指数周涨跌幅情况为:创业板指(+5.85%)、深证成指(+4.57%)、社会服务(+4.55%)、沪深300(+4.18%)、上证指数(+3.49%)。 子行业涨跌幅排名:教育(+8.03%)、酒店餐饮(+7.44%)、体育II(+6.22%)、专业服务(+4.80%)、旅游及景区(+4.47%)。个股涨跌幅排名前五:科德教育(+22.25%)、ST东时(+21.69%)、安邦护卫(+17.72%)、西安饮食(+14.53%)、西域旅游(+11.12%)。 个股涨跌幅排名后五:西藏旅游(-6.95%)、国义招标(-5.11%)、锋尚文化(-0.97%)、外服控股(-0.88%)、学大教育(-0.10%)。 核心观点: 国家新闻出版署版号发放节奏保持常态化,7月共审批通过134款版号(其中国产127款、进口7款),2025年累计已达946款,覆盖腾讯《终极角逐》等头部厂商核心产品与中小厂商创新品类,优质供给持续释放。地方层面,浙江出台《关于支持游戏出海的若干措施》,从产业能级、平台支撑、生