信达证券：星宇股份（601799）-产品升级+客户切换助力，24H1业绩增长超预期

星宇股份(601799) 事件：公司发布2024半年度业绩报告。公司2024年上半年实现营收57.2亿元，同比+29.2%；归母净利润5.9亿元，同比+27.3%；扣非归母净利润5.6亿元，同比+35.7%。毛利率20.1%，同比-1.7pct；净利率10.4%，同比-0.2pct。 点评： 24Q2业绩超预期增长，盈利拐点有望到来。公司2024Q2单季度实现营收33.0亿元，同比+32.1%，环比+37.0%；归母净利润3.5亿元，同比+33.6%，环比+44.8%。24Q2毛利率20.4%，同比-1.5pct，环比+0.7pct；净利率10.6%，同比+0.1pct，环比+0.6pct。公司营收增长主要系下游新势力及自主品牌客户放量，公司客户结构已逐步由合资主导向自主与新势力新能源车企切换。 费用率环比下降，费控能力持续优化。公司24Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为1.4%、2.1%、4.8%、-0.1%，同比分别+0.5pct、-0.5pct、-1.0pct、+0.4pct，环比分别-0.1pct、-0.5pct、-1.1pct、-0.4pct，期间费用率环比下降，公司持续