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开源证券:食品饮料行业周报:中秋备货窗口开启,市场进入中报披露期.pdf |
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核心观点:白酒中报业绩韧性强,建议布局业绩确定性品种8月14日-8月18日,食品饮料指数跌幅为2.3%,一级子行业排名第16,跑赢沪深300约0.3pct,子行业中软饮料(+1.0%)、啤酒(0.7%)、其他食品(+0.0%)表现相对领先。本周开始进入中秋国庆双节备货时期,酒企逐步出台回款政策,如提价、给予渠道补贴等。当前渠道库存较往年略高,但尚在可控范围内。酒企通过数字化营销、扫码红包、买酒赠票等方式来刺激终端消费,加快动销水平。目前看酒企打款进度普遍完成全年七成左右,预计中秋国庆后可完成全年九成回款。从年内春节、劳动节、升学宴的情况来看,消费场景确实对于消费量有着刺激作用,但考虑到商务场景以及消费力恢复较慢,预期也不应过高。我们预判:中秋国庆双节过后,酒企基本可以按节奏完成回款;多数白酒批价可能略有回落;高端与地产酒企业渠道库存可能会消化到11月份,部分次高端以及酱酒企业渠道库存消化节奏可能更慢。整体来看中秋旺季销售平稳,应可顺利过度到2024年。本周开始进入中报披露期。从已公司的中报来看,白酒业绩韧性较强。贵州茅台中报业绩高于此前预告,本周公布的金徽酒、迎驾贡酒、舍得酒业二季度业
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