民生证券：科达利（002850）-2023年半年报点评：业绩符合预期，结构件龙头盈利能力稳定

科达利(002850)事件概述。8月17日，公司发布2023年半年报，2023H1实现营收49.17亿元，同比增长45.12%，实现归母净利5.09亿元，同比增长47.81%，扣非后归母净利4.96亿元，同比增长52.82%。Q2业绩拆分。营收和净利：Q2营收实现25.91亿元，同增42.20%，环增11.39%，归母净利为2.67亿元，同增52.68%，环增10.65%，扣非后净利为2.64亿元，同增60.95%，环增13.47%。毛利率：Q2为23.80%，同减1.27个pcts，环增1.66个pcts，主要系设备稼动率提升和加大对产品生产自动线应用降本增效。净利率：Q2为10.35%，同增0.66个pct，环减0.19个pcts。费用率：Q2期间费用率为9.82%，同减2.20个pcts，费用管控良好，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.34%、2.98%、5.82%、0.68%。发行定增募资34.8亿元，持续推进全球产能建设。8月9日公司发布定增34.8亿元公告，用于江西项目（一期年产6500万套，预计8月达投产条件）、湖北项目（年产7500万套，已开始试生产）、江苏项目