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世纪证券:TMT行业周报(5月第5周):关注海外AI链估值修复

发布者:wx****60
2025-06-03
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半导体 世纪证券
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世纪证券:TMT行业周报(5月第5周):关注海外AI链估值修复.pdf
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行业观点: 周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周(5/26-5/30)涨跌幅为:计算机(1.77%)、传媒(1.74%)、通信(1.53%)、电子(-0.59%),TMT板块整体跑赢沪深300(-1.08%)。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为垂直应用软件(3.01%)、其他计算机设备(3.01%)、游戏Ⅲ(2.80%),跌幅靠前的三级子行业分别为光学元件(-2.99%)、品牌消费电子(-1.84%)、数字芯片设计(-1.66%)。 英伟达B系列出货超预期,建议关注海外链估值修复。5月29日,英伟达公布财报,FY26Q1实现营收440亿美元,超指引预期(430亿美元),公司预计FY26Q2营收指引中枢为450亿美元(±2%)。业绩交流会中公司提及FY26Q2将计提H20收入损失约80亿美元,B系列显卡的持续爬坡有效对冲H20的收入缺口。我们认为B系列的出货提速有望带动产业链的景气度持续向上,建议关注国内英伟达产业链。 DeepSeek-R1小版本更新,推理性能跻身全球第一梯队。5月29日,DeepSeek正式开源R1模型的更新版本DeepSeek-R1-0528。新模型仍然使用2024

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