华安证券：电子行业周报：核心新股周巡礼系列8—超颖电子招股书梳理

主要观点： 超颖电子公司积极布局海外产能，以昆山定颖和泰国超颖为PCB研发生产和销售的基础，通过塞舌尔超颖在中国台湾省进行销售的布局，积极服务全球客户 公司核心拥有4家控股子公司:昆山定颖、塞舌尔超颖、超颖投资以及泰国超颖，不存在参股公司。 昆山定颖是公司最早成立的生产经营公司，公司2024年末实现当年营收17.61亿元，净利润为6521万元，主要从事PCB的研发、生产和销售； 塞舌尔超颖是公司2014年成立的主要从事PCB销售的境外销售平台，经营地址位于中国台湾省桃园市，2024年实现营业收入30.25亿元，净利润1.44亿元； 泰国超颖是公司2023年成立的海外生产研发制造的工厂，泰国P5厂于2024年第四季度开始量产，有效的补充了公司在高多层板的制程能力。目前依旧处于产能爬坡阶段，2024年实现营业收入208万元，净利润为-1.1亿元。 PCB市场空间广阔，汽车电子用PCB是公司最核心收入来源汽车电动化和智能化使汽车电子含量不断提升。由于汽车电子PCB可靠性涉及生命安全，通常知名汽车电子厂商对供应商认证周期长达2-3年。公司在汽车电子PCB领域起步早，拥有深厚的技术积淀，与大陆汽