民生证券：电力及公用事业行业周报（25WK20）：广东出台机制电价，东北辅助服务运行愈发完善

本周（20250512-20250516）电力板块行情：本周电力板块走势弱于大盘。截至2025年05月16日，本周公用事业板块收于2,379.01点，上涨1.80点，涨幅0.08%；电力子板块收于3,173.84点，上涨1.93点，涨幅0.06%，低于沪深300本周涨幅。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第19位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨1.25%，风力发电下跌0.26%，热力服务下跌0.95%，火力发电下跌0.89%，水力发电上涨0.87%。 本周专题：广东省机制电价出炉，保障比例不超过90%。文件表示，2025年中期，广东将组织首次竞价交易，范围为2025年6月1日后投产、核准、备案的新能源项目，参与首次竞价的项目需在2025年12月31日前投产。竞价电量规模由广东省发改委、能源局确定，并在竞价前公布，申报信息包括机制电量比例、机制电价等。机制电量比例申报上限与存量项目机制电量比例衔接，不高于90%。 东北电力辅助服务规则的升级主要的两方面：1）增设旋转备用交易品种，实现辅助服务市场“压低谷、顶尖峰”全覆盖。2）对原有深度调峰补偿机制进行了完善。《东北电力辅