民生证券：电力月谈2023年12月期

2023年1-11月全国电力工业生产简况11月份，全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%，2021-2023年同期CAGR为6.6%；全国规上电厂发电量7310亿千瓦时，同比增长8.4%，两年CAGR为5.7%；发电设备平均利用小时286小时，同比减少6小时；新增装机容量3297万千瓦，比上年同期多投产1517万千瓦。1-11月份，全社会用电量8.37万亿千瓦时，同比增长6.3%，2021-2023年同期CAGR为5.6%；全国规上电厂发电量8.07万亿千瓦时，同比增长4.8%，两年CAGR为4.6%；发电设备累计平均利用小时3282小时，同比减少93小时，降幅2.8%。截至11月底，规上电厂装机容量25.72亿千瓦，同比增长11.1%，两年CAGR为8.9%；1-11月份，新增装机容量28310万千瓦，比上年同期多投产13734万千瓦，增幅94.2%；主要电力企业电源及电网工程合计完成投资12171亿元，同比增长25.0%，两年CAGR为20.3%。关键指标用电量：需求增速维持高位；各省单月同比均为正，寒潮天气推高北方增速。发电量：水电反弹放缓，火电表现亮眼；津、蒙、冀“火