天风证券：珀莱雅（603605）-23Q3归母净利yoy+24.2%表现靓眼，看好品牌力&产品力双升下双11大促再创佳绩

珀莱雅(603605)事件：公司发布23年三季报。23Q1-3营收52.49亿元，yoy+32.47%；归母净利7.46亿元，yoy+50.60%，归母净利率14.21%，同增1.71pct。23Q3营收16.22亿元，yoy+21.36%；归母净利润2.46亿元，yoy+24.24%，归母净利率15.20%，同升0.35pct。财报亮点：1）营收方面，多品牌矩阵集团化、大单品系列化成效凸显。23Q3护肤类（含洁肤）产品营收13.7亿元，同增15.8%，主要系单价较高的大单品（精华、面霜类）同比销量增加，收入占比上升。23Q3美容彩妆类产品营收1.97亿元，同增36.4%，主要系美容彩妆类产品中平均售价较高的彩棠品牌收入占比上升。23Q3洗护类产品营收0.51亿元。2）成本方面，盈利能力持续优化，23Q1-3毛利率71.18%，同增1.75pct；23Q3毛利率72.66%，同增0.67pct，主因主动对促销机制及达人合作调整。3）营销方面，23Q1-3销售费用率43.27%，同增0.34pct，其中Q3销售费用率42.62%，同减1.09pct。4）研发方面，23Q1-3研发费用率2