华金证券：三只松鼠（300783）-战略成效显著，百亿目标坚定

三只松鼠(300783) 事件：公司发布2024年半年度报告。2024H1公司实现营业收入50.75亿元，同比增长75.39%，实现归母净利润2.90亿元，同比增长88.57%，实现扣非后归母净利润2.28亿元，同比增长211.79%； 单季度来看，2024Q2公司实现营业收入14.29亿元，同比增长43.93%，实现归母净利润-0.19亿元，同比减亏0.20亿元，实现扣非后归母净利润-0.35亿元，同比减亏0.28亿元。 收入分析：抖音拉动综合电商企稳回暖，线下分销持续发力势能向上。2024H1公司实现营收50.75亿元，同比+75.39%（其中Q1：+91.83%；Q2：+43.93%），主要得益于公司战略有效落地，各渠道营收实现大幅增长。具体来看： 渠道方面，2024H1线上收入40.9亿元，占比81%，其中抖音/天猫系/京东系收入12.24/10.83/7.93亿元，同比增长180.73%/28.32%/20.33%，短视频电商“新品类发电机”定位效果显著，通过主动打造多款爆品，实现增量近10亿，并在货架电商有效承接，带动综合电商稳步增长；线下层面，2024H1分销业务营收6.